Прелюдия
Начнем с того, что сайт Финама является одним из самых удобных в Интернете ресурсов для мониторинга информации о фондовом рынке. Чего стоит один только он-лайн чат со специалистом по рынку ценных бумаг. Другой вопрос в том, что этот специалист почти никогда не дает нужной информации, НО временами бывает и наоборот. А главное, в процессе общения с ним начинаешь лучше понимать свой вопрос. Как гласит народная мудрость: « Правильно поставленный вопрос содержит в себе 70% ответа».
В целом весь Финам можно характеризовать следующей фразой: «Наши услуги дороги, зато мы уделяем наибольшее внимание нашим клиентам. Мы обеспечиваем Вас информацией, любовью и заботой». Прошу заметить – это не Финамовский слоган, а мое личное мнение об их отношении к клиентам =). Именно поэтому в качестве своего брокера я выбрал Финам с его заоблачными ценами и качественной информационной поддержкой («личный» консультант по теханализу, удобный сервис для Интернет-трейдинга без установки Квика, Транзака и иже с ними на свой компьютер и т.д.). И, конечно, не упустил я возможность сходить на их десятидневные курсы по инвестированию за 3 тысячи рублей. Именно о курсах пойдет речь в данной статье. Итак.
День первый
Расположен учебный центр Финама в 3 минутах ходьбы от метро Чистые пруды в непосредственной близости от их головного офиса. Записаться на курсы не составляет труда: звонишь в Финам, говоришь о своем желании посетить «бесценные» курсы и выбираешь временной интервал (из 3 возможных) в который собираешься ходить. Все! В ближайший понедельник Тебя уже ждут =). Я выбрал время с 19:00 до 21:00 и в 18:50 четырнадцатого августа 2006 года пришел к месту разворота описываемых событий. На ресепшене охранник поинтересовался моей фамилией, сверился со списками и пригласил последовать в аудиторию №1. Там уже собрались будущие воротилы финансовых рынков. Немного о контингенте «учащихся». Всего нас собралось 12 человек. Из них 7 мужчин и пять женщин. Средний возраст собравшихся мужчин навскидку от 22 до 30 лет +1 старше сорока, женщин – от 25 до 33 лет +1 старше сорока. Многие из пришедших были знакомы между собой, как-то сразу бросилось в глаза, что двое из мужчин друзья, а другие мужчина с женщиной являются состоявшейся парой. Все выглядели заинтересованными и настроенными на поглощение новых знаний. И вот – занятия начались. Начались, как всегда, с технических вопросов. Пришла женщина, представившаяся нашим куратором Людмилой. Она рассказала про то, что занятия желательно посещать каждый день, а коли нет возможности прийти, то позвонить, сказать об этом и перезаписаться на аналогичное занятие с другой группой. Но, конечно, желательно таких эксцессов не допускать. Далее пошла реклама «замечательных» курсов индивидуального обучения по цене около 10К, которая плавно перешла в высказывание о необходимости всенепременнейше приехать/прийти/приползти на последнее занятие. В этот день будет преподнесен всем Нам подарок, сущность которого до последнего мгновения будет покрыта завесой тайны. Скажу честно – меня это очень заинтриговало =) Также сразу сообщили о следующем бонусе: 1 500 рублей из тех 3 000, что были уплачены за курсы упадут на Ваш брокерский счет в компании Финам. Причем только в том случае, если у Вас уже есть свой финамовский брокерский счет или же если Вы таковой откроете в течение 30 дней после окончания обучения. Далее слушателям были розданы договора и папочки с учебными материалами, как то краткий курс по тех.анализу, «F.A.Q по Транзаку» (Транзак – одна из программ для работы на фондовом рынке) и рекламные материалы. После того, как все заполнят свой договор, занятия должны были начаться!
И вот – в 19:15 пришел преподаватель, и занятия начались. Начались они понятное дело со следующего введения:
Занятия ориентированы на людей, имеющих поверхностное отношение к рынку или вообще не имеющих. Но ничего – уже с третьего занятия каждый, даже опытный инвестор, обязательно найдет для себя что-нибудь интересное.
А теперь, цели и задачи курса:
1 неделя – теория.
2 неделя – практика.
Самое главное, что к концу второй недели вы поймете – надо ли вам вообще заниматься инвестированием на рынке ценных бумаг!
!!!А теперь приступаем к лекции!!!
Фондовый рынок – это рынок, на котором торгуют ценными бумагами. Начав на нем работать – вы сможете работать на любом рынке. Итак, зачем предприятия вообще выпускают ценные бумаги? А вот зачем: любая компания нуждается в денежных средствах. Компания может взять кредит, но его надо возвращать и платить процент. А эмиссия акций – это самый дешевый способ привлечь средства. Не надо ни платить процентов, ни выкупать их обратно. Только дивиденды платить, и то если есть прибыль. Акции покупают у компании группа инвесторов, которые располагают свободными средствами и заинтересованы в получении части собственности компании. Для встречи этих двух звеньев – инвесторов и компаний – необходимы посредники. Это биржи и брокеры.
Самая главная цель обмена денег на ценные бумаги - это спекулятивная торговля (пусть не пугает слово спекулянт – сейчас оно уже имеет положительное значение). То есть, достаточно дождаться пока акция стоит дешево, купить ее и сбросить когда она подрастет. Так же при покупке акций иногда учитываются такие факторы как дивиденды и потенциальное владение над компанией.
А теперь мы пробежимся по различным финансовым инструментам, не вдаваясь в подробности. (Как сказал Валерий – «Учебник вы и дома почитаете»)
Акции. Доход по акциям может быть большим, а может быть и нулевым. Чем лучше идут дела у компании – тем больше доход. Отсюда вывод – доход непредсказуем.
Облигации. Доход предсказуем. Он гарантированный и фиксированный. Облигации – наиболее надежный и наименее надежный инструмент.
Выводом из всего вышесказанного препод резюмировал: «Инвестиции – это наиболее эффективный способ наращивания собственного капитала. Раз вы пришли – значит, вы это поняли».
Виды рынков
Далее мы будем рассматривать виды рынков. Они делятся на внебиржевой и биржевой. Внебиржевой рынок – дилерский. Операции проводятся от своего имени и за свой счет. На этом рынке нет организатора торгов, и вы берете на себя весь «геморрой» по организации и проведению сделки.
Биржевой рынок – аукционный. Здесь всегда есть продавцы и покупатели. Биржа предоставляет гарантии по обеспечению взаимных обязательств. Именно поэтому необходимо иметь задепонированные средства для совершения сделки. Сделка проходит меньше секунды=). Аукционным данный рынок называется, так как действует правило двойного аукциона. Отсюда принцип конкурирующих между собой заявок.
***Далее последовала козырная фраза преподавателя: «Если что – задавайте вопросы, потому как либо я сложно объясняю, либо…что либо он уточнять не стал, но чисто логически можно смоделировать продолжение этой фразы словами – либо вы слишком тупые…LoL)).***
Рынок делится на СПОТ и деривативы. К рынку СПОТ относятся:
• Фондовый рынок – акции, облигации;
• Товарный рынок: энергоносители, металлы, сельхозпродукция и т.д.
К рынку деривативов относятся фьючерсы и опционы.
По структуре рынок делится на первичный и вторичный (вспомнили Роснефть). При выпуске акций предприятию необходимы услуги андеррайтера, который, грубо говоря, является финансовым институтом, выполняющим вывод акций на рынок. Есть 2 пути для этого: комиссионный и когда андеррайтер полностью выкупает всю эмиссию и перепродает. И уже после того начинается вторичный рынок. Который бывает неорганизованный и организованный (биржевые площадки и прочие торговые системы). Биржевые площадки уже не торгуют с голоса и в настоящее время все делается на основе электронных торгов. Основными биржевыми площадкам РФ являются ММВБ (Московская Межбанковская Валютная Биржа), РТС (Российская торговая Система) и СПБ (Санкт-Петербургская биржа).
Ценные бумаги
А теперь плавно возвращаемся к ценной бумаге. Ценная бумага – это согласно законодательству (см. законодательство).
Долговыми ценными бумагами являются вексель и облигации. Облигации бывают: Купонные. Купонные облигации образуют прибыль следующим образом:
Есть номинал и срок обращения. Купон – это надбавка, выплачиваемая каждый период (купонный период) в течение всего срока обращения. Купон обладает замечательным свойством – накопленный купонный доход (НКД). То есть, сколько бы времени не оставалось до следующей выплаты купона – накопленный нами за это время купонный доход будет выплачен нам покупателем. Таким образом, облигации имеют неоспоримые преимущества перед банковскими депозитами.
Бескупонные (Дисконтные), например: Облигация имеет номинал 100 рублей, а продается за 80 руб. И в конце срока выкупается по номиналу.
Спрос и предложение образуют курс облигаций. Чем надежнее эмитент, тем больше цена на облигацию. Она может быть больше номинала. Облигации стоит брать, когда они только размещаются или когда падают в цене (в этом случае присутствует риск – ведь если курс ее падает, значит что-то с ней не то).
*И вот, наконец, то подошли к извечной дилемме – высокая доходность подразумевает высокий риск.*
Акции. Акции бывают обыкновенными и привилегированными. У собственников привилегированных акций нет права управления компанией, зато дивиденды по этим акциям будут несмотря ни на что. Их можно рассматривать как облигации с неопределенным сроком обращения.
***И вот здесь хочу вставить свое примечание. Все определения, схему и графики показываются на экране в форме презентации. Поэтому, при недостаточно остром зрении, следует непременно садиться ближе к экрану и не забывать брать с собой очки.***
Профессиональные участники рынка
1) Регистраторы и трансферанты (деятельность по ведению реестра на основе лицензии). Если акционеров меньше 50, то предприятие может само вести реестр. Если от 50 до 500, то предприятие может передать ведение реестра уполномоченному лицу, а если более 500, то реестр ведет регистратор, который если не справляется, зовет трансферанта.
2) Депозитарии - хранилище наших ценных бумаг на независимых счетах депо в электронном виде. Источником его прибыли является именно эта деятельность. Депозитарный сбор – от 1,5$ в день за изменение одной позиции.
3) Расчетная Клиринговая палата. Занимается определением взаимных денежных требований и обязательств
4) Биржи. Они жестко ограничены в видах деятельности. Занимаются только организацией торгов.
• ММВБ: Цены только в рублях, торгуются акции и облигации; сделки происходят мгновенно, как только есть встречное предложение; заявки анонимны; есть минимальный ценовой шаг; остановка торгов в случае падения или роста курсов акций на 10%
• РТС-классика: Цены в доллара; заявки именные; длительное время сделок; много больше бумаг, чем на ММВБ.
• РТС-СГК: То же самое, что и ММВБ, но торгуются только акции, без лотов и торги не останавливаются при изменении цены более чем на 10%.
5) Дилеры. Дилер торгует за свой счет и от своего имени. Дилер – это спекулянт в чистом виде. Дилер – юридическое лицо.
6) Брокеры. Брокер торгует за счет клиента и в его интересах. Работа Брокера заключается в выводе клиентских поручений на рынок.
7) Доверительные управляющии. Это юридическое лицо, управляющее ценными бумагами клиентов.
8) Управляющие компании. Главная задача управляющей компании – управление различными фондами.
9) Инвестиционные фонды. Инвестиционный фонд – это денежный меок аккумулированный в портфель, который обладает особенностями прописанными в документах фонда.
Рыночные стратегии
Вариант первый: Зарабатывание на росте, то есть мы совершили сделку и открыли long. В определенный момент решили продать и закрыли сделку. Разница между ценой закрытия и открытия сделки поступает к нам в карман.
Вариант 2: Зарабатываем на снижении. Мы продаем то, чего у нас нет. Мы занимаем у брокера бумагу, продаем ее, а потом, когда она упала в цене покупаем и отдаем обратно брокеру. Такие операции носят названия – маржинальные или short.
Риски связанные с лонгами и шортами
Long – риск меньше 100%. Потенциальная прибыль – более 100%
Short – потенциальный убыток стремится к 100%. А вот потенциальная прибыль менее 100%.
При лонге можно пересидеть в акциях не лучшие времена, но лучше принять убыток и высвободить деньги. Это вопрос управления капиталом и психологии.
Продолжение следует...